🍿中篇傳送門：離職倒數88天｜痛苦根源，目標到期債基金（中篇）
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在投信業待了近三年的時光，說到讓我最痛苦的業務，「目標到期債基金」絕對當仁不讓——有種我上輩子可能失手滅了某個國家，這輩子被迫加倍償還的錯覺。俗話說「知彼知己，百戰不殆」，為什麼目標到期債基金會成為壓倒駱駝的最後一根稻草，所有的悲劇源頭要回溯到2016年——目標到期債基金的誕生元年。
目標到期債基金，颳起前所未有的風潮
我與目標到期債基金的孽緣始於2024/7，主要接手離職同事的工作內容，其中就包含了五檔目標到期債基金的相關業務，每一檔的到期日不盡相同，但大多集中在2025年。不如話說從頭，先來解釋「目標到期債基金」是什麼：
目標到期債基金（Target Maturity Bond Fund）
2016年橫空出世，由施羅德投信於當年度8月推出首檔目標到期債基金，主打回歸投資債券的本質，透過持有一籃子債券至到期日，在債券基本面沒有惡化的情況下，穩定收領債息並於到期日返還本金，同時還可以免去債券價格的波動風險，整體的投資邏輯可說是相當好懂。
緊接著，迎來更絕的一手，就是將「投資型保單」連結「目標到期債基金」並搭配最熱門的「退休理財規劃」，在當時這類型保單的預期年報酬率達4%~6%，高於儲蓄險、銀行定存的利率水準，立刻成為投資人新一代的寵兒。
狂賣600多億，危機卻正悄然成形
狂熱的銷售熱潮，同時也埋下日後爆雷的種子。根據統計，從2016年到2018年的五月底，「目標到期債基金」的總資產規模由台幣39億成長至662億元，翻漲了17倍，顯見市場資金快速集中相關產品。好奇發問，想知道大家在投資時，會不會閱讀相關的風險警語，但我猜應該是不會，畢竟風險警語的文字密密麻麻、字體又小——而且相較於風險意識，大家其實更關注投資商品的預期報酬。
然而，在一片歌舞昇平的表象底下，危機卻已悄然成形。「目標到期債基金」持有一籃子債券至到期，理想情境中可以穩定收息兼顧到期還本，唯有兩大風險須留心：違約風險、匯率風險。只不過隨著時間推移，此兩大風險竟接連引爆……To be continued
資料參考：
不保證保本的目標到期債券保單，狂賣600億有理嗎？
投信狂發、投資人狂買 目標到期債基金你看懂了嗎？
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